化工企业预增潮涌：万华赚百亿、恒逸增超23倍 细分行业成色几何
2026-07-09 · 天优配资
7月以来，A股化工行业已有逾20家上市公司披露2026年半年度业绩预告。据界面新闻统计，截至7月8日，预增成为绝对主旋律。 界面新闻注意到，今年上半年，基于地缘冲突引发的价格波动与行业自身周期反转引发的共振，炼化一体化、 氟化工 、化纤、 有机硅 、 钛白粉 等多个细分赛道呈现出全面景气态势。不过，在行业整体向好的大背
7月以来，A股化工行业已有逾20家上市公司披露2026年半年度业绩预告。据界面新闻统计，截至7月8日，预增成为绝对主旋律。
界面新闻注意到，今年上半年，基于地缘冲突引发的价格波动与行业自身周期反转引发的共振，炼化一体化、 氟化工 、化纤、 有机硅 、 钛白粉 等多个细分赛道呈现出全面景气态势。不过，在行业整体向好的大背景下，仍有部分化工子行业因产品价格低迷、供需失衡而深陷亏损。
其中，炼化板块及化工巨头是本轮业绩预告中最为亮眼的存在，多家上市公司批量预增，成为景气共振下的“印钞机”。
7月6日晚间，“化工茅” 万华化学 （600309.SH）披露，预计上半年实现归母净利润98亿元至104亿元，同比增长60.05%至69.85%，半年盈利逼近百亿大关。其中，仅第二季度便贡献了61亿元至67亿元的净利润，表现超出市场预期。
万华化学 在公告中解释称，受国际地缘政治因素影响，全球 化工原料 价格出现显著上涨，叠加部分地区供需格局发生变化，推动公司主营产品价格及盈利水平同步提升。
国信证券 研报分析认为，万华化学二季度业绩同环比大幅增长，主要得益于两方面因素：一是美以伊冲突升级带动国际油价上行， 聚氨酯 及石化产品价格随之走高；二是公司年初完成乙烯一期装置原料多元化改造，石化板块成本竞争力进一步增强。
万华化学并非个例。7月5日晚间，“ 涤纶 DTY龙头” 东方盛虹 （000301.SZ）披露业绩预告，预计上半年归母净利润42亿元至50亿元，同比增长高达987.39%至1194.51%，扣非净利润同比增长更是达到1377.97%至1672.39%。
东方盛虹 方面表示，今年上半年石化化工行业供需格局改善，景气度持续回升，叠加地缘局势紧张推动国际油价中枢上移，成本端抬升与原料供应偏紧共同推动主要产品价差扩大，盈利能力显著增强。
更早之前的6月25日，作为“炼油-化工-化纤”全产业链一体化龙头， 恒逸石化 （000703.SZ）便已率先披露，预计2026年上半年归母净利润55亿元至60亿元，同比增长2326.31%至2546.88%，扣非净利润同比增长高达3560.47%至3895.07%。
值得一提的是， 恒逸石化 是化纤行业内唯一布局海外炼化项目的上市公司，充分受益于东南亚成品油市场供需格局持续偏紧带来的高盈利，同时PX、苯等化工产品利润亦维持高位。
另外，“丙烯酸龙头” 卫星化学 （002648.SZ）预计上半年归母净利润60亿元至70亿元，同比增长118.68%至155.13%，盈利规模已逼近 行业龙头 万华化学的六成。“纺织助剂龙头” 德美化工 （002054.SZ）预计上半年归母净利润9500万元至1亿元，同比增长98.26%至108.70%，增长主要源于石油化学品价差扩大带来的盈利改善。
某大型炼化上市公司人士对界面新闻表示，炼化板块上半年集体爆发的背后，是多重因素的系统性共振。地缘冲突推高原油价格中枢，石化产品价格整体上行；与此同时，行业供需格局持续优化，龙头企业的全产业链一体化布局充分释放协同效应，加之各公司内部提质增效持续推进，共同构筑了本轮盈利高峰。
除炼化板块外，配额红利持续释放的 氟化工 板块同样景气度不断攀升。
永和股份 （605020.SH）7月2日披露，预计2026年上半年归母净利润4.60亿元至5.50亿元，同比增长69.51%至102.68%。业绩变动主要系氟碳化学品业务受配额管理政策影响，供给端有序收紧，下游需求回暖，主要制冷剂产品价格高位运行。与此同时，公司含氟高分子材料板块量价齐升，新增产能稳步爬坡，有效匹配部分下游中高端市场需求。
永太科技 （002326.SZ）同样业绩预喜，预计上半年归母净利润2.65亿元至3.30亿元，同比增长350.68%至461.22%；扣非净利润2.38亿元至3.03亿元，同比增幅956.82%至1245.45%。 永太科技 方面表示， 新能源 汽车 及储能需求持续增长，六氟磷酸 锂 、LiFSI、VC及电解液等核心产品销量与价格同比均有提升，新投产的5000吨/年VC产能正稳步释放。
界面新闻注意到， 氟化工 板块的景气逻辑清晰且具有持续性——制冷剂配额制度从供给端形成了刚性约束（自2024年起，我国对第三代制冷剂实施生产配额管理，今年全国总生产配额锁定为79.78万吨），而下游 汽车 、 空调 等终端需求则保持韧性。
值得注意的是，除制冷剂外，氟化工在 电子 级产品领域同样展现出强劲的供应议价能力。
据媒体报道，韩国 半导体 行业约九成的无水氢氟酸依赖中国供应。面对近期急剧攀升的采购价格，韩国厂商仍不得不扩大对华订单，此举不仅反映了其供应链的高度集中，也暴露出高端 电子 级产品市场现阶段显著的供应压力。
开源证券等多家机构研报指出，供需格局改善在可预见的未来仍将支撑氟化工行业盈利，产业链已进入长景气周期。高端氟材料、含氟精细化学品等环节均具备较大发展潜力，国内企业有望借此机遇缩小与国际先进水平的差距。
化纤及中间体行业同样迎来业绩多点开花， 氨纶 、TDI、 环氧丙烷 等细分领域上市公司普遍预增。
作为全国最大的 氨纶 纤维制造企业之一， 华峰化学 （002064.SZ）7月2日披露，得益于产品价格及毛利率提升，预计上半年归母净利润16.8亿元至20.8亿元，同比增长70.85%至111.53%。
新乡化纤 （000949.SZ）7月8日披露称，上半年归母净利润盈利3.00亿元至4.00亿元，同比增长378.09%至537.45%；扣除非经常性损益后的净利润盈利2.80亿元至3.80亿元，同比增长670%至945%，主要系生物质纤维素长丝及 氨纶 纤维销量增加，同时氨纶纤维毛利率提升，主营产品毛利额同比大幅增长。
沧州大化 （600230.SH）7月8日公告称，预计上半年归母净利润约1.01亿元，同比增长330.75%，主要得益于TDI市场价格大幅上行——中东地缘风险推升能源成本，叠加全球主要厂商集中检修，推动TDI进入震荡上行通道。同时，聚碳酸酯（PC）受中东局势影响，收益亦高于年初预期。
滨化股份 （601678.SH）7月6日公告称，预计上半年净利润3.44亿元，同比增长208.25%，系受全球 化工原料 市场价格上涨影响，主要产品 环氧丙烷 、氯丙烯等价格涨幅较大。
新材料 与 有机硅 等赛道则呈现产能释放驱动业绩高增长的鲜明特征。
联泓新科 （003022.SZ）7月6日披露称，预计上半年归母净利润4亿元至4.3亿元，同比增长148.96%至167.63%， 新能源 材料和生物可降解材料一体化项目投产后新装置产能陆续释放。
东岳硅材 （300821.SZ）7月3日公告，预计上半年归母净利润4.24亿元至4.44亿元，同比增长904.88%至952.28%，主要系“ 有机硅 产品价格上涨，原材料采购价格下降”。
华昌化工 （002274.SZ）7月8日公告称，预计上半年归母净利润约1.23亿元，同比大幅增长1025.93%。不过，去年同期净利润基数仅约1092万元，低基数效应对本期增幅贡献显著。尽管如此，受此消息提振， 华昌化工 开盘即封涨停板，截至发稿时报5.43元/股。
鲁北化工 （600727.SH）7月8日亦披露预喜，预计上半年归母净利润约1.72亿元，同比增长119.82%，其中， 钛白粉 成为拉动增长的关键，报告期内 钛白粉 产量同比上升21.98%，销量同比上升25.77%。
界面新闻注意到，在化工行业大面积预增的背景下，仍有部分化工子行业因产品价格低迷、供需失衡而深陷亏损。截至7月8日，已有2家化工A股上市公司披露预亏公告。
其中， 英力特 （000635.SZ）7月8日晚间公告，预计2026年上半年归母净利润亏损2.47亿元，而上年同期亏损1.56亿元，亏损同比扩大58.76%。自2022年以来，公司已连亏四年且短期内难以看到明显改善的信号，主营产品的持续低迷则是核心症结。
具体来看，PVC（聚氯乙烯）和烧碱是 英力特 的核心产品。据业内人士对界面新闻分析，从行业层面看， 房地产 新开工面积下滑导致 管材 、型材等终端需求疲软，PVC行业自2023年以来持续处于产能过剩状态，且该局面近年来进一步加剧。而氧化 铝 作为烧碱的最大下游，受氧化 铝 等行业开工率不足影响，近年来价格同样承压。
同样深陷亏损的还有合肥国资旗下的 国风新材 （000859.SZ），公司预计上半年归母净利润亏损2800万元至3800万元。对于近年来业绩持续承压， 国风新材 方面表示，主要受薄膜行业供需失衡、行业整体处于周期低谷影响，而新生产线仍处于产能爬坡阶段，进一步加大了短期盈利压力。
航锦科技 （000818.SZ）的情况较为特殊，公司7月8日公告显示，预计2026年上半年化工板块预计亏损8500万元至1亿元。尽管化工板块拉胯，但公司上半年整体归母净利润盈利4000万元至5600万元，这主要得益于算力板块支撑（2023年底跨界对超擎数智进行增资，2025年算力营收占比近32%）。
今年上半年， 航锦科技 算力板块预盈1.37亿元至1.53亿元，完全覆盖了化工板块的亏损。这一案例也折射出传统化工企业在转型升级过程中，通过布局新兴产业对冲主业周期波动的典型路径。
整体来看，2026年上半年化工行业整体呈现景气回升格局，下游需求温和复苏，但产品结构、行业供需格局的差异决定了各细分赛道的景气分化，炼化、氟化工、化纤、钛白粉等赛道受益于地缘冲突推高的能源价格、配额制度带来的供给约束，业绩普遍大幅增长，而PVC、烧碱等子行业仍深陷周期低谷。
对于下半年行情，前述大型炼化上市公司内部人士对界面新闻表达了“谨慎乐观”的态度。他认为，地缘冲突的短期冲击消退后，供给端实际修复仍需时日，但前期被高油价抑制的下游补库需求有望持续释放，化工行业景气仍具结构性抬升动力，只不过驱动逻辑将从上半年的“地缘供给扰动”切换至“供需再平衡”与下游补库。